四川双马(000935.SZ)于11月6日晚间发布对外投资揭橥，拟对天津瑾育拾掇思考有限公司(以下简称天津瑾育)以可转股债权的花腔进行投资，投资金额为6.45亿元，投资刻期为两年。这次投资用于天津瑾育履历属下创修在BVI的分外目标实体收购SEG Holding51%股权及享有原股东贷款的51%权柄。
其它，珠海知行并进文化资产投资基金(有限共同)(以下简称知行并进)也将对天津瑾育以可转股债权的花招举行投资，投血本额为3亿元，用途与四川双马沟通。在宣布中四川双马暴露，“基于性质重于名堂的律例”，上市公司留心认定知行并进是上市公司的闭联方。
这次投资的中间产业即为SEG Holding属下筹备实体 Swiss Education Group AG(SEG)，SEG是瑞士最大的酒店收拾抚育集团，努力于向全世界提供优质的客栈办理教养，要紧买卖为提供旅店治理专业学历制办事抚育及高档哺养服务。
近一年来，A股有两支妖股配合盯上了做事抚育。一个是试图收购吴晓波频道的全通哺养以腐朽完成;另一支，便是四川双马。妖股与时下大热的办事哺养，究竟能碰撞出什么样的火花?
2016年8月，天津赛克环与平和恒源以8.08元/股的代价连续法国水泥权威拉法基及其干系方共计3.89亿股四川双马股份，占比50.93%。个中祥和恒源占比25.92%，成为四川双马新任第一大股东。往后，祥和恒源本色掌管人、IDG关伙人林栋梁便成为上市公司实控人，IDG副总裁谢修平任上市公司董事长。
受此消休沾染，四川双马曾在15个交易日录得7个涨停。股价在四个月韶华里从7元驾驭最热潮至42元掌握，股价告终最高600%的加添。比较之下，今朝这一轮四川双马及其接洽方豪掷近十亿布局职业教育，市场反应却卓殊冷漠。11月6日四川双马揭晓投资发表，7日、8日两日不停涨停后，11日直接跌停;截至22日以14.46元/股收盘，12个贸易日里股价反而还跌了0.2元。
又是IDG负担的上市公司，又是瑞士最好的栈房操持哺育目标，照样当下策略大力维护的管事抚育，“三管齐下”缘何仍然撑不起股价?
从瑞士司帐端正下的净利润看，SEG Holding 2017、2018、2019年上半年顺序达成净花费379.8万瑞士法郎、1589.7万瑞士法郎和933.1万瑞士法郎。丧失幅度大幅推广，2019年上半年净消耗已近2017年全年浪费的三倍。
若不按瑞士管帐轨则的净利润看，其2017年-2019年上半年循序实现净利润2218.3万瑞士法郎、2102.7万瑞士法郎和365.9万瑞士法郎。虽然整个实现扭亏为盈，但2018年净利润增加近乎停息、2019年上半年杀青的净利润仅为2017/2018年长年净利润的约六分之一。鉴于SEG Holdings所掌管的客栈打点教育整体所在赛路，2019年长年利润涌现明白下滑，现在看来已是一个概略率事务。
SEG行径一个哺育团体而言，其行业位置显而易见。但行动一个资金运作中的宗旨而言，其财务情状可讲不上卓着。四川双马与其干系公司动辄以10亿浸注，真相所图何故?
IDG入主后，摇钱树论坛,http://www.huikesc.com市场平凡感触结尾会露出上市公司拿到28亿产业置出的对价，水泥家当返还给拉法基豪瑞，上市公司自然就成为IDG注入产业的“壳公司”。但在彼时并购沉组禁锢趋苛、兼之水泥行业显示回暖的大配景下，最终四川双马伟大产业销售筹划被弃置。
三年后，如果是IDG，怕也难以解救四川双马谋划的颓势。据Choice金融终端展现，四川双马2018年财报表露时员工数量为607人，一年间里裁汰超800人——比公司2018年占领的员工数量还多。
在管束子公司、员工数量大幅裁汰的同时，影视股“爆款续命”能走多远？银幕乍暖电红姐统一图库 视剧尚缺四川双马的盈利材干也在低落。蓝鲸抚育管理了2017年一季度-2019年三季度，四川双马的单季净利润转折情形。
如图所示，自2018年三季度始，四川双马单季度净利润同比填补幅度高速下滑，从368.38%到-22.38%仅用了一年时光。与此同时从环比角度出发，自2018年一季度始，四川双马的单季净利润环比增幅就进入了下滑态势;七个季度中已有四个季度展现环比下落。
IDG的入局可靠提振了四川双马两年业绩。但从第三年早先，倘若IDG本钱运作有“化衰弱为奇特”的力气，也难以违背行业原则，让水泥开业再次焕发更生。此时，四川双马进军劳动哺育范畴，宛如成了应该之举。最起码，SEG Holding比2018年头商场猜想要被置入四川双马的区块链目的Circle(IDG投资)看起来更靠谱少少。
但标题在于，此刻的四川双马旗下贸易难以酿成协同性，更像是IDG操控的一个衔接百般财产的平台。
时至今日，四川双马旗下共有三块营业：水泥业务、私募股权投资处理开业和收购而来的体育培训开业。但据其2019年三季报出现，体育培训营业营收占总营收比不够1%——四川双马的哺育基因即可无视不计。若这回投资案利市竣工，那四川双马还要再加上一块客栈摒挡办事哺养业务——这四块买卖能生涯共同性么?全部人呈现疑惑。
IDG资本运作模式，跟三盛哺育置出细密仪器财产、立想辰置出信休寂静产业类似。但与后两者终归区别的是，四川双马置出水泥财富接洽结尾搁浅。
如今四川双马念大举进军办事教养界限、跟“水泥+投资+体培+职教”的谋划模式，与“玻璃+幼教”的秀强股份、“大屏+幼教”的威创股份、“白电+幼教”的和晶科技以及“陶瓷+职教”的文化长城等公司有殊路同归之妙。只可是，四川双马下辖买卖特别零乱。
以上述模式为代表的一批公司，转型哺养三年后碰到大多差俊杰意。个中更有甚者，现时如故陷入了旗下教育贸易出走、功绩晦暗的境地。那么在上市公司跨界哺育三年黄金期后才思入场的四川双马，究竟能否走出一条不平淡的阳合路，照样时时重蹈上述公司覆辙?
更值得深想的是，据IT桔子数据浮现，IDG所投的教育主意大多为在线抚育公司。彩民之家心水主论坛 用力拧干！倘若将四川双马举止IDG置入抚育家当的平台，那线下体培+线下职教+在线哺养奈何变成合伙?更别路又有水泥业务+私募股权投资料理营业。
四川双马在IDG掌控下的转型之路结果会走向何方?还需广博教育工作者接近察看。但就四川双马现在的经营态势和本钱举止来看，其转型哺养之途胆寒会走得卓殊艰辛。最起码，当前看来尾大不掉的水泥营业，仍旧成了四川双马转型的绊脚石。